Globalne inwestycje VC wzrosną o 5,4% do 368,5 miliarda dolarów w 2024 r., ale liczba transakcji spadnie o 17% NVCA/PitchBook

Według pierwszego spojrzenia globalne inwestycje venture capital mają wzrosnąć do 368,5 miliarda dolarów w 2024 r., co oznacza wzrost o 5,4% z 349,4 miliarda dolarów rok wcześniej. Q4 2024 PitchBook-NVCA Venture Monitor Raport.

Jednak liczba transakcji globalnych spadła o 17% do 35 686 w 2024 r. z 43 320 w 2023 r. rok wcześniej. Oferty AI wzrosły jako procent wszystkich transakcji w danym roku, jak widać na poniższym wykresie.

Globalne transakcje na rok 2024 spadły o 50,9% z 751,5 miliardów dolarów w szczytowym roku 2021 i o 37% poniżej liczby transakcji wynoszącej 57 068 w 2021 roku.

Oferty AI stanowią teraz większą część obrazu. W 2024 r. zawarto 8343 globalnych transakcji dotyczących sztucznej inteligencji, co oznacza spadek o 3,6% w porównaniu z 8661 w 2023 r. i 16,6% w porównaniu z 10 007 w 2021 r.

Wartość tych globalnych transakcji dotyczących sztucznej inteligencji w 2024 r. wyniosła 131,5 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 52% z 86,3 miliarda dolarów w 2023 r. i spadek o 6% w porównaniu ze 140,2 miliarda dolarów w 2021 r.

Sztuczna inteligencja i uczenie maszynowe będą stanowić 35,7% wartości transakcji globalnych w 2024 r., w porównaniu z 24,7% w 2023 r. Natomiast sztuczna inteligencja i uczenie maszynowe będą stanowić 23,4% liczby transakcji globalnych w 2024 r., w porównaniu z 20% w 2023 r. W 2021 roku AI wynosiło 18,7. % wartości transakcji globalnej i 17,5% liczby transakcji globalnych.

Globalne liczby za IV kwartał

Kyle Stanford, główny analityk VC w PitchBook, powiedział w czwartym kwartale, że na całym świecie rynek venture capital w regionie Azji i Pacyfiku od kilku lat boryka się z trudnościami i nie zmieni się to w 2024 roku.

W porównaniu z Europą i USA ilości suchego proszku na różnych rynkach regionu APAC były znacznie niższe, co wywarło presję na negocjacje w zeszłym roku. W Chinach, które generują prawie połowę rocznych transakcji dla regionu APAC, odnotowano istotny spadek aktywności ze względu na wyzwania gospodarcze w tym kraju, a także napięcia z rządem USA, które doprowadziły do ​​ograniczenia działalności firmy Is z siedzibą w USA. Tylko 20,4% transakcji miało miejsce w Azji, co stanowi najniższy odsetek w ostatniej dekadzie.

Na całym świecie sztuczna inteligencja nadal dominuje na pierwszych stronach gazet i koncentruje się na inwestycjach, mimo że niektórzy twierdzą, że działalność inwestycyjna nie jest zrównoważona w perspektywie długoterminowej. To, czy jest to prawda, czy nie, jest w chwili obecnej sprawą trywialną.

Ponad połowa całkowitych inwestycji VC na całym świecie w czwartym kwartale trafiła do firm zajmujących się sztuczną inteligencją. Co prawda na tę kwotę istotny wpływ miała kwota zebrana przez OpenAI, Databricks, XAI i inne znane firmy w drodze skupu akcji własnych oraz inwestycji w chipy i zapotrzebowanie na energię obliczeniową, jednak najważniejszym czynnikiem jest poziom dostępności kapitału w porównaniu do sztuczna inteligencja Podobnie jak w innych obszarach, powiedział Stanford.

Powiedział, że w ciągu ostatnich kilku lat odsetek wszystkich transakcji kierowanych do firm zajmujących się sztuczną inteligencją stale rósł, ponieważ zarówno duże korporacje, jak i inwestorzy starają się wykorzystać oczekiwaną efektywność kolejnej fali technologicznej.

„Wspierane przez VC wyjścia do Azji i Pacyfiku nie były w przeszłości mocne, chociaż wiele rynków jest wciąż zbyt małych, aby stworzyć zdrowe warunki wyjścia” – stwierdził. „Brak wyjść w wielu sektorach spowodował, że wielu zagranicznych inwestorów jest zmęczonych wzmożoną aktywnością w okresie dekoniunktury na rynku. Japonia przoduje w tym rankingu, ponieważ kilka IPO w tym kraju pomogło zwiększyć zwroty dla inwestorów. W 2024 r. 19% globalnych wyjść z inwestycji wspieranych przez VC miało miejsce w spółkach z siedzibą w Azji.

Tempo gromadzenia środków na całym świecie jest powolne, a liczba nowych zobowiązań spada o ponad 20% rok do roku. Brak wyjść miał poważny wpływ na pozyskiwanie funduszy dla Azji, ponieważ obecnie inwestorzy LP są mniej skłonni do podejmowania zobowiązań. Rok 2024 był najniższym rokiem nowych zobowiązań od 2018 r. i najniższym rokiem funduszy zamkniętych na rynku w ostatniej dekadzie. Ameryka Północna i Europa podobnie walczą o zabezpieczenie nowych zobowiązań w zakresie finansowania przedsięwzięć typu venture.

Oferty w USA na IV kwartał

PitchBook i NVCA stwierdziły, że w czwartym kwartale 2024 r. liczba zawieranych transakcji w USA pozostała stosunkowo silna z punktu widzenia liczby pracowników i wzrosła o skromne 3,7% w porównaniu z rokiem poprzednim. W tym kwartale transakcje związane ze sztuczną inteligencją stanowiły prawie połowę (46,4%) całkowitej wartości transakcji w USA.

Stanford stwierdził, że wydaje się to sprzeczne z historią, która rozgrywa się na rynku od kilku lat, wskazuje jednak na to, że niektóre mechanizmy przedsięwzięcia sprzed kilku lat się utrzymują.

„Stało się tak, że nadmiar suchego proszku z lat 2021 i 2022, w których zbierano najwięcej funduszy, utrzymał wielu inwestorów aktywnych na rynku pomimo braku zysków” – stwierdził Stanford. „W związku z wolniejszymi latami zbierania funduszy w latach 2023 i 2024 prawdopodobnie powinniśmy zaobserwować osłabienie tej względnej siły, w miarę jak fundusze wykorzystują dostępny kapitał i nie są w stanie pozyskać kolejnych funduszy”.

Sztuczna inteligencja nadal jest tematem przewodnim rynku i będzie odpowiadać za prawie większość dolarów wydanych przez VC w 2024 r., powiedział. OpenAI, XAI, Anthropic i inne stały się synonimami dużych transakcji w przedsiębiorstwach, stwierdził Stanford, i działają w innym środowisku finansowania niż większość firm wspieranych przez VC, które w dalszym ciągu borykają się z niską dostępnością kapitału.

Jednak brak perspektyw pozostaje historią rynku przedsiębiorstw, mimo że perspektywy są bardziej optymistyczne, powiedział. Do 2024 r. wygenerowano jedynie 149,2 miliarda dolarów wartości wyjścia, co wynikało głównie z kilku IPO. Jednorożce, które stanowią około dwóch trzecich wartości rynku VC w USA, pozostają mocno zakorzenione jako spółki prywatne, co wywiera presję na komandytariuszy ze względu na brak inwestorów i dystrybucji.

Stanford stwierdził, że w 2024 r. fuzje i przejęcia również przebiegały „spokojnie”, zauważając, że było kilka dużych transakcji wartych odnotowania. Powiedział, że otoczenie bardziej sprzyjające przejęciom w 2025 r. może przygotować grunt pod odnowiony rynek fuzji i przejęć, zwłaszcza jeśli uda się doskonale zaplanować miękkie lądowanie dla gospodarki.

W USA zbieranie funduszy było zdominowane przez duże, uznane firmy. Ponad 68% łącznej wartości zbiórek w 2024 roku zgromadziło ponad 30 firm. Jest to trend, który rozwija się od kilku lat, ale w zeszłym roku wysunął się na pierwszy plan, stwierdził Stanford.

Wielu wschodzących menedżerów, którzy pozyskali fundusze w okresie boomu na rynku VC w epoce ZIRP, nie było w stanie generować zwrotów, a ich portfele są zaniepokojone zmianami wyceny zachodzącymi podczas zmian rynkowych. Stanford stwierdził, że bez doświadczenia w negocjacjach wiele firm uważa, że ​​pozyskiwanie nowych zobowiązań od partnerów LP jest rynkiem bardzo trudnym.

Europejskie rynki VC

W Europie wartość transakcji VC odnotowała umiarkowany spadek, a liczba transakcji spadła o około 16% w porównaniu z rokiem poprzednim, co odzwierciedla bardziej ostrożne otoczenie na rok 2024, stwierdziła analityk PitchBook, Nalin Patel.

We wcześniejszych rundach finansowania aktywność w zakresie transakcji europejskich była niska w większości branż i wielu sektorach, ponieważ oczywisty był trudny rynek finansowania.

Powiedział, że sztuczna inteligencja zapewniła nieco ponad jedną czwartą wartości transakcji w regionie do 2024 r., co stanowi nieco ponad 23% pełnego finansowania. Przy zachowaniu stałej proporcji wartości transakcji w obliczeniach, większe i większe transakcje nie miały miejsca w tej samej liczbie w Europie ze względu na inne rynki wysokiego ryzyka.

Powiedział też, że wartość wyjścia wzrosła w 2024 r., do czego w dużej mierze przyczyniło się umieszczenie Puif na giełdzie. Poza tym był to spokojny rok dla europejskich spółek wycofujących się z inwestycji wspieranych przez VC, zwłaszcza na froncie notowań, ponieważ spółki powstrzymywały się od wychodzenia.

„Spodziewamy się wzrostu liczby wypłat w 2025 r. wraz z poprawą warunków rynkowych” – powiedział Patel.

Kapitał pozyskany przez europejskie fundusze VC w 2024 r. utrzymał się na stałym poziomie rok do roku i kształtuje się poniżej wartości szczytowej wyznaczonej na 2022 r. O prawie jedną piątą w 2024 r. spadła także liczba funduszy w porównaniu z 2023 r. Niska liczba funduszy i płaskie dane dotyczące pozyskanego kapitału wskazują na niski poziom, ale duże fundusze prawdopodobnie zostaną zamknięte w 2024 r.

Zbliżać się?

Jednym ze sposobów sprawdzenia, ile suchego proszku posiada branża i czy same VC odnoszą sukcesy, jest sprawdzenie, jak dobrze sobie poradziły ze zbieraniem pieniędzy. W tym miejscu wiadomości wyglądają dość ponuro, a przynajmniej obecnie, w porównaniu z przereklamowanymi dniami w 2021 r.

W 2024 r. kapitał pozyskały 1344 fundusze, w porównaniu z 2333 w 2023 r. i rekordowymi 4283 w 2021 r. Jeśli chodzi o pozyskany kapitał, w 2024 r. 1344 VC zebrało 169,7 mld dolarów, w porównaniu z 213,8 ​​mld dolarów w 2023 r. i rekordowymi 404,4 mld dolarów w 2021 r. ,