Prezydent elekt Donald Trump planuje odzyskać Biały Dom, składając wiele śmiałych obietnic niskie stopy procentowe,
Amerykańskie gospodarstwa domowe są sfrustrowane od dwóch lat wyższymi kosztami kredytów. Prezydent nie ma jednak władzy obniżania oprocentowania kredytów hipotecznych, RRSO kart kredytowych ani oprocentowania kredytów biznesowych. Stopy procentowe wynikają z połączenia czynników ekonomicznych, w tym polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej.
W okresie dekoniunktury Fed – bank centralny kraju – zaczął stopniowo obniżać referencyjną stopę procentową. Główny organ decyzyjny Fed spotka się ponownie w przyszłym tygodniu, a w jego porządku obrad znajdzie się kolejna obniżka stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego.
Choć Trump będzie miał uprawnienia do powołania nowego przewodniczącego Fed w 2026 r., nie ma możliwości ustalania polityki pieniężnej ani bezpośredniej zmiany stopy funduszy federalnych.
Istnieje długa historia prezydentów próbujących ingerować w autonomię banku centralnego. Podczas swojej pierwszej prezydentury Trump Groził usunięciem prezesa Fed Jerome’a Powella Po tym jak Fed zacznie podnosić stopy procentowe. Niedawno prezydent-elekt oświadczył, że nie będzie starał się usunąć Powella przed zakończeniem kadencji szefa Fed w 2026 r.
Oto szczegóły tego, co Trump może, a czego nie może zrobić w odniesieniu do stóp procentowych i Fed.
Kto ustala stopy procentowe?
Rezerwa Federalna ustala stopę funduszy federalnych, referencyjną stopę procentową, jaką banki płacą za pożyczanie pieniędzy. Ten docelowy zakres stóp procentowych pośrednio wpływa na krótkoterminowe stopy, którymi banki i pożyczkodawcy będą później pobierać od klientów opłaty za wszystko, od kart kredytowych po kredyty mieszkaniowe i samochodowe.
Fed obniżył i podniósł swoją stopę referencyjną, aby utrzymać ceny na stosunkowo stabilnym poziomie (najlepiej przy rocznej stopie inflacji na poziomie 2%), a bezrobocie na niskim poziomie. Petera C. Earla, Starszy ekonomista w Amerykańskim Instytucie Badań Ekonomicznych.
Aby zrozumieć, jak to działa w praktyce, pomyślmy o początkach pandemii Covid-19. Kiedy w 2020 r. gospodarka była w złym stanie, Fed tnie stopy procentowe do zeraOczekuje się, że zachęci to do wydatków i inwestycji w czasie, gdy w przeciwnym razie ludzie i przedsiębiorstwa mogliby się wahać. Kiedy dwa lata później gospodarka odbiła od normy, Fed podnosi stopy procentowe, aby stawić czoła hiperinflacji,
Jakie są relacje między Fed a rządem?
Rezerwa Federalna Utworzony przez Kongres w 1913 r Z Ustawą o Rezerwie Federalnej. Kongres może zmienić ustawę, aby zmienić sposób działania Fed.
Podstawowa relacja prezydenta z Fed opiera się na jego uprawnieniach do mianowania prezesa Fed i innych członków zarządu. Prezydenci często powołują członków Zarządu Fed, którzy są zgodni ze swoim światopoglądem. Nominacje odbywają się jednak sekwencyjnie, więc żaden pojedynczy prezydent nie ma uprawnień do całkowitego przeprojektowania Fed, stwierdziła Sarah Binder, profesor nauk politycznych na Uniwersytecie George’a Washingtona.
Teoretycznie Trump mógłby nalegać na zmiany w Ustawie o Rezerwie Federalnej za pośrednictwem kontrolowanego przez Republikanów Kongresu. Binder powiedział jednak, że wszelkie zmiany w przepisach regulujących Fed będą wymagały ponadpartyjnej koalicji składającej się z 60 głosów, aby zostały przyjęte w Senacie.
|
co może zrobić prezydent |
czego prezydent nie może zrobić |
|
Wyznacz nowego przewodniczącego Fed w 2026 r. (a przewodniczący Fed zazwyczaj powołują członków zarządu po wygaśnięciu ich kadencji) |
Zwolnić przewodniczącego Fed z powodu prostych nieporozumień. Krzesła Fed można usunąć wyłącznie z „przyczyny”, takiej jak niewłaściwe postępowanie lub niewłaściwe postępowanie. |
|
Wyrażaj obawy dotyczące polityki pieniężnej poprzez publiczną krytykę działań Fed. |
Ustaw stopy procentowe bezpośrednio dla kraju lub dla instytucji bankowych. |
Jaką władzę Trump ma nad Rezerwą Federalną?
W 2018 roku, podczas swojej pierwszej kadencji, Trump mianowany Obecny prezes Fed Jerome Powell. Po dwóch latach Trump nazwał ich „wrogiem”„Kadencja Powella wygasa w 2026 r. i prezydent prawdopodobnie nie ma uprawnień do zwolnienia Powella wcześniej. Zapytany na początku listopada, czy prezydent mógłby zwolnić lub zdegradować prezesów Fed lub innych prezesów Fed, Powell odpowiedział: „Nie jest to dozwolone na mocy ustawy prawo.”
Według Earle’a członkowie Zarządu Rezerwy Federalnej mogą zostać usunięci jedynie „z powodu”, co oznacza udowodnione niewłaściwe postępowanie lub niezdolność do pracy w wyniku niewłaściwego postępowania lub choroby. Zwykła różnica zdań co do polityki lub rozczarowanie prezydenta w sprawie stóp procentowych same w sobie nie wystarczą. „To nie są uzasadnione podstawy do wydalenia” – stwierdził Earle.
Prezydenci mają inną nieformalną władzę nad Fed: ambonę tyranów. Zaobserwowano, że niektórzy prezydenci wypowiadają się przeciwko Fed, gdy sytuacja gospodarcza jest zła i wywierają na niego presję, aby podjął pewne działania. Trump zrobił to podczas swojej pierwszej kadencji, grożąc zwolnieniem prezesa Fed, gdy w marcu 2020 r. gospodarka prawie się załamała. Eksperci są zgodni, że Trump prawdopodobnie ponownie wygłosi tego typu uwagi.
„Nie sądzę, aby ktokolwiek spodziewał się, że prezydenci, zwłaszcza w dzisiejszych czasach, będą mieli całkowicie związane ręce za plecami” – powiedział Binder.
Czy Fed rzeczywiście jest bezstronny i niezależny?
Teoretycznie Fed jest niezależny, ale w praktyce nie zawsze tak jest. Zdaniem Earla prawie niemożliwe jest, aby instytucja tak ważna jak Fed znajdowała się całkowicie ponad polityką.
Fed ma kilka struktur, które chronią go przed wpływami zewnętrznymi: na przykład długie kadencje członków zarządu, rozłożone w czasie terminy mianowania i domniemanie odwołania z ważnego powodu. Wszystko to ma na celu zapewnienie Fed pewnej autonomii i ochronę przed kaprysami przywódców politycznych.
Ostatecznie jednak Fed działa pośrodku systemu politycznego. „Nie można go hermetycznie zamknąć” – powiedział Binder.
Jak polityka Trumpa wpłynie na przyszłe obniżki stóp procentowych?
Eksperci twierdzą, że jest mało prawdopodobne, aby polityka makroekonomiczna Trumpa doprowadziła do ostrych lub głębokich obniżek stóp procentowych. W rzeczywistości mogą mieć odwrotny skutek.
Propozycje Trumpa dotyczące ceł na import zagraniczny prawdopodobnie doprowadzą do wyższej inflacji, co może skłonić Fed do ponownego podniesienia stóp procentowych, co często ma miejsce w celu zwalczania inflacji. Dziekana BakeraStarszy ekonomista w Centrum Polityki Gospodarczej i Badań.
Eksperci twierdzą jednak, że największym wpływem Trumpa może być wywołana przez niego niepewność, która może zakłócić rynki finansowe. Jego niezależne oświadczenia polityczne często denerwują decydentów, którzy nie są pewni, jaki kierunek obrać. Groźby Trumpa, że zwolni Powella, nawet jeśli (lub będzie mógł) tego dotrzymać, tylko zwiększają niestabilność sytuacji.
